El dilema regulador

Els fets recents no són una acusació del capitalisme democràtic

L'autoregulació és un principi implícit però important del capitalisme democràtic liberal. És clar, hi ha regles i limitacions, però més per definir el marc de la competència econòmica i política que per dirigir el comportament individual. La creença subjacent és que la regulació s'ha d'aplicar a la lleugera i que no ha de circumscriure els 'esperits animals' dels homes. El sentit comú és un atribut intrínsec de la naturalesa humana i el resultat col·lectiu del 'sentit' individual. en última instància conduirà al ??comú?? bo.

Aquesta creença s'ha canviat rotundament en els últims mesos. Estic escrivint aquesta peça des de la meva habitació d'hotel a Londres. Dos temes dominen els diaris del Regne Unit. El primer és, per descomptat, la crisi financera; el segon les travessias dels diputats britànics. Tots dos han tingut l'efecte de soscavar la fe de la gent en el 'poder tou'. d'autoregulació.

Amb la retrospectiva, és evident que estava equivocat, potser delirant, esperar que els banquers aturés l'impuls de la seva 'exuberància irracional'. La creença que el mercat s'autoregularia i que la gent racional i intel·ligent reconeixeria i després evitaria l'aparició de 'bombolles' insostenibles. no va tenir en compte clarament el poder de la cobdícia i la complaença i l'estupidesa individual i col·lectiva que això genera.

Igualment passa amb els parlamentaris britànics. La confiança del poble en la integritat dels seus representants per allunyar-se de la línia que divideix la flexió de les regles de l'incompliment de les mateixes va ser equivocada. Cada dia, goteig a goteig, els diaris revelen els noms dels que al Parlament han fet un mal ús dels seus subsidis. Les quantitats implicades són, per qualsevol criteri, de corrupció (si és que la corrupció s'ha de comparar quantitativament) trivial. No obstant això, les raons de les transgressions són exclusivament britàniques. Un diputat, per exemple, va reclamar Rs. 20 lakhs per al reemborsament dels arbustos que havia plantat per protegir els seus arbres de la pestilència; un altre va reclamar Rs. 2 lakhs pel cost de construir una casa d'ànecs de l'illa per protegir els seus ànecs de les guineus merodeadores; un terç una suma no revelada per reconstruir el fossat al voltant de la seva casa de camp, etc. Molts, per descomptat, van fer el que fan tants altres no britànics. Van exagerar les seves factures de gasolina, els subsidis d'habitatge i altres petites despeses. El contribuent públic està furiós i els caps han començat a rodar. El president de la Casa del Comú s'ha vist obligat a dimitir ?? la primera vegada en 200 anys; diversos diputats s'han vist abocats a la jubilació política i es parla de reduir el nombre de diputats al Parlament (actualment n'hi ha més de 650 a la Cambra dels Comuns enfront dels nostres 543 al Lok Sabha) i constitucionalistes i teòrics polítics han reobert el debat sobre si Gran Bretanya hauria de codificar les seves regles de govern en una constitució escrita.

A la base de les discussions sobre la crisi financera o la política britànica hi ha una qüestió bàsica. S'ha de substituir el lleuger toc de l'autoregulació per una mà més pesada? La pregunta, per descomptat, no es presta a una resposta genèrica. S'ha de respondre cas per cas. Però planteja una preocupació genèrica.

Els problemes actuals no s'han creat per l'absència de regulació. Les institucions financeres sempre han estat lligades per regles i procediments i la política per convencions i precedents. Els problemes han sorgit per la debilitat sistèmica i, en el cas del sector financer, per la incapacitat dels reguladors per entendre la complexitat tècnica dels productes que havien estat facultats per regular. La preocupació ara és que en donar resposta a aquests problemes les autoritats difuminen la distinció entre normatives que determinen les relacions entre el mercat i l'estat i normatives que aborden les qüestions tècniques. Aquest últim requerirà una definició precisa del que s'ha de regular; necessitarà gent tècnicament qualificada i les regles del joc hauran de ser clarament clares. El primer, en canvi, no necessita tanta precisió. Perquè es tractarà de l'assignació de l'equilibri de poder entre el mercat i el govern. Es tractarà de qui, què i com es destinen els recursos.

Durant l'última dècada, el pèndol s'ha inclinat de manera decisiva cap al mercat. S'ha generat una indústria artesana d'una sola línia per afirmar aquest fet? ??la fi de la història??; ??la geografia és història??; ??la revolució de les comunicacions??, etc. La preocupació és que ara el pèndol es pugui empènyer a l'altre extrem. El proteccionisme comercial ja forma part del vocabulari de molts governs. Si això succeís i la creativitat, l'emprenedoria i, per descomptat, l'arrogància i la cobdícia del típic banquer de Wall Street s'encallasen com a resultat, és probable que els futurs Bill Gates o Steve Jobs no tinguin fàcil aportar les seves noves idees. i productes a bon port. Val la pena reflexionar sobre la reacció d'un banquer agradable i de mitjana edat de vestit gris davant una proposta de finançament d'un abandonament de Harvard. Ho tindria en compte o mostraria educadament al jove la porta amb unes quantes homilies no sol·licitades sobre les virtuts d'un títol acabat? El fet és que la majoria de les revolucions recents en els negocis (per exemple, Microsoft, Google, Bharti, Dhirubhai Ambani). ,etc.) han estat facilitats pels banquers que van ampliar el seu suport més enllà d'aquelles empreses amb actius heretats i lideratge convencional (és a dir, IBM, AT&T, les indústries de llicència índies). Hi ha molt que es pot dir sobre els positius de la banca personalitzada. Però ningú pot afirmar que va ser l'estímul de la innovació i l'emprenedoria.

S'ha d'endurir la regulació de les persones i dels mercats. Tanmateix, és important que el nadó del capitalisme democràtic no sigui llençat amb l'aigua bruta del bany amb què s'ha fregat recentment. La cura no ha de ser pitjor que la malaltia. La història econòmica i política mostra que l'individualisme i els mercats són requisits previs necessaris per al progrés econòmic. La crisi contemporània demostra que aquests no són suficients. L'estat ha d'estar en la barreja. La qüestió és aconseguir l'equilibri adequat. No és per redefinir els principis del liberalisme o del capitalisme.

L'escriptor és el president del grup d'empreses Shell a l'Índia. Les opinions expressades són personals.